Sem dúvida, foram três anos difíceis para a indústria de petróleo e gás, que foi destruída por preços mais baixos do petróleo, uma série de falências e falta de confiança dos investidores. Os estoques de exploradores e produtores de petróleo e gás, equipamentos e prestadores de serviços de petróleo e gás e perfuradores de petróleo e gás foram três dos oito setores com pior desempenho neste ano, de acordo com um relatório recente da Fidelity Investments.

Mas os analistas da RBC Capital Markets - que é conhecida por sua cobertura de petróleo e gás - acreditam que o ciclo de energia atingiu seu nível baixo e agora está entrando no segundo ano completo de recuperação. Eles dizem que a "macro petróleo" continua firme, os estoques globais estão caindo e os preços do petróleo começaram a responder ao aperto da oferta e demanda. "O excesso de capacidade em toda a cadeia de energia continua a ser absorvido", dizem eles.

A empresa acredita que o fluxo global de exploração e produção continuará a se desviar para a América do Norte, especialmente a Bacia de Permiano, no oeste do Texas e no Novo México, embora eles digam que estão começando a ver as empresas de petróleo se livrarem de seus projetos internacionais e offshore.


No entanto, os analistas se perguntam se as empresas de exploração e produção dos EUA realmente mostrarão a disciplina fiscal no futuro, se a maior parte do petróleo fácil no Permiano foi aproveitada, qual será a estratégia de saída da Opep e se o gás natural liquefeito, ou GNL , volte.

Enquanto isso, o RBC dá algumas perspectivas sobre alguns dos subsetores da indústria - e oferece algumas escolhas de ações.

Para empresas de petróleo integradas, elas enxergam o teste real como manter a disciplina nos custos e, ao mesmo tempo, aumentar as distribuições aos acionistas, observando que a Royal Dutch Shell da Holanda e a Suncor Energy do Canadá têm a maior probabilidade de fazê-lo.

A empresa também vê melhorar o ânimo do investidor para as empresas de exploração e produção dos EUA, à medida que o preço do petróleo se mantém firme. Está prevendo que o fluxo de caixa por ação no subsetor aumentará em 30%, a produção ajustada pela dívida saltará 20% e os gastos subirão 11%. Suas ações favoritas neste segmento são a Parsley Energy e a RSP Permian.

Para as empresas globais de serviços petrolíferos, espera-se que suas ações revertam o curso e gerem retornos positivos em 2018, com mais um ano de absorção de capacidade, atrito de equipamentos e menores estoques globais de petróleo. Suas escolhas nos EUA neste segmento são Patterson-UTI Energy e Halliburton.

A RBC está otimista em meados de 2010, ou provedores de infra-estrutura, em 2018, à medida que simplificam suas estruturas, crescem cada vez mais com autofinanciamento e favorecem a segurança dos dividendos em relação à expansão. "Acreditamos que a classe de ativos se torna mais investível, o que achamos que traz os fluxos de fundos necessários para o grupo", disseram os analistas.

Suas melhores ideias nessa área incluem os parceiros Phillips 66, Summit Midstream Partners e Targa Resources.

A empresa também vê um ambiente favorável para refinarias independentes nos EUA, com os spreads brutos, a reforma tributária e os padrões da IMO 2020 "todos propensos a serem favoráveis".